Si aucune trace d'occupation préhistorique n'a été découverte dans le bourg, au site  de La Roche, en revanche, des recherches archèologiques ont révélé la présence d'une station mésolithique de plein air (8000 - 4000 av J.C).
Allassac est vraisemblablement d'origine gallo-romaine comme l'indiquent le sufffixe "ac" qui signifie : domaine de, et de récentes découvertes de poteries dans le bourg. La cité aurait été fondée entre le Ier et le IIIème siècle de notre ère par les gallo-romains.
          Au IIIème, l'histoire d'Allassac est beaucoup mieux connue car Saint-Martial, 1er évêque de Limoges aurait baptisé les seigneurs de Roffignac.Dés le IVème siècle (époque mérovingienne), Allassac était une paroisse comme l'indiquent le testament de Saint-Yrieix (572) et la découverte récente de sarcophage contre le mur nord de l'église.
           Au Xème siècle, la cité est un castrum ou un ensemble de maisons fortes avec une porte au nord (celle de Treignac) et une au sud (celle de Saint-Martial).Si les XIème et XIIème siècles marquent une période de construction intense, la fin du XIIème siécle annonce une ère de troubles et d'épidémie due aux Guerres de Cent Ans.Une nouvelle crise s'ouvre en 1329, c'est la Guere de Cent Ans qui ne se terminera qu'en 1453. Malgré bien des vicissitudes, Allassac reste fidèle au roi de France.
          Dans la seconde moitié du XVème siècle, la cité Allassacoise connait un réel essor. C'est d'ailleur durant cette période que snt édifiées les chapelles de l'église paroissiale, symbole du pouvoir et de la richesse de cetaines familles nobles (Roffignac, Lasteyrie, Chanac).Le XVIème siécle marque une période de relative prospérité notamment grâce à l'agriculture qui est l'élément majeur mais également à la vigne qui demeure la culture principale jusqu'en 1880, année où le phylloxéra détruit en quasi totalité les vignobles.
         L'autre grande période de l'histoire est la Révolution. Les conflits les plus graves opposent les bourgeois et les laboureurs aux paysans, journaliers et vignerons. Des bandes se répandent dans le pays, dont l'une d'entre elles à Allassac, les 24, 25 et 26 janvier 1790, assiège le château de la Motte Roffignac.
         Le fleuron de l'industrie allassacoise est l'ardoise dont l'exploitation de type industriel débute au XIXème siècle. Des puits ainsi que des galeries sont creusés et de là on extrait l'ardoise qui est ensuite débitée en tuiles ou en pierre à bâtir. Les ardoisières fermeront en 1977. Un projet de réouverture de l'exploitation est à l'étude.
        La vie économique connait un nouvel essor avec le passage de la ligne ferroviaire Paris-Toulouse. Le premier train arrive en gare d'Allassac en 1893.Le 16 juillet de l'année 1896, le bourg est électrifié, l'électricité étant alors produite par la première centrale hydro-électrique du Saillant.La première guerre mondiale marquera durablement la vie d'Allassac mais cela ne doit pas nous faire oublier le passé prestigieux de notre si belle cité. Autant d'élèments remarquables qui font d'Allassac la cité de l'ardoise, la clé du midi, une commune agréable dotée d'un riche patrimoine à découvrir absolument.